Resumen Mensual de Mercados

 

 

Tras cerrar uno de los mejores primeros semestres de los últimos años, las bolsas iniciaron julio en senda de máximo histórico la norteamericana y máximos anuales el EuroStoxx50. En los mercados de renta fija, la tendencia también ha sido fuertemente compradora especialmente en la Zona Euro, llegando la TIR del bono del gobierno alemán a 10 años a situarse en el mínimo histórico del -0,40% y la del bono español en la zona del +0,20%. Todo ello en un contexto de crecimiento en torno al +2% en Estados Unidos y moderación del crecimiento en la Zona Euro, a la vez que la Reserva Federal y el BCE han modificado sus discursos dando paso a posibles medidas monetarias expansivas. A tenor del escenario global de crecimiento, las expectativas de beneficios empresariales y las valoraciones, y contando con los riesgos presentes en la economía, mantenemos nuestra recomendación de tomar alguna posición en activos de riesgo mientras el escenario económico siga siendo el actual, siempre manteniendo el horizonte temporal ya que, precisamente en los momentos de máxima volatilidad deben primar las decisiones basadas en el análisis de los fundamentales del mercado.

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