Resumen Mensual de Mercados

 

 

Los focos de incertidumbre que vienen marcando el devenir de los mercados en los últimos meses, las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China junto con el objetivo de déficit público italiano, continúan presentes y siguen generando volatilidad. Sin  embargo, en materia de datos económicos, Estados Unidos sigue mostrando fortaleza en su ritmo de crecimiento mientras que en la Zona Euro, más afectada por los temas comerciales, los últimos datos de producción industrial señalarían mejora en el PIB del cuarto trimestre. Toda la atención está ahora en la reunión de la Fed y en la revisión que haga de sus previsiones de tipos de interés para el próximo año.

 La volatilidad en las bolsas ha dirigido los flujos de los inversores hacia los mercados de renta fija y la TIR del bono alemán se ha movido en mínimos anuales. Todo ello en un escenario en el que, a excepción de Italia, los activos monetarios de la Zona Euro continúan sin remuneración. A tenor del escenario global de crecimiento, las expectativas de beneficios empresariales y las valoraciones en mínimos, y contando con los riesgos presentes en la economía, mantenemos nuestra recomendación de tomar alguna posición en activos de riesgo mientras el escenario económico siga siendo el actual, siempre manteniendo el horizonte temporal ya que, precisamente en los momentos de máxima volatilidad deben primar las decisiones basadas en el análisis de los fundamentales del mercado.


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