Nota de Mercados: La caída de las TIRes aumenta el soporte de las bolsas

El cambio de la Fed respecto al futuro del tipo de interés ha sido acogido con compras en los bonos. Y también en la renta variable, ya que despeja el panorama en cuanto a la trayectoria de la liquidez y el crecimiento sostenido en Estados Unidos para próximos meses. En Europa, los inversores deben adaptarse a una nueva fase de camino al Brexit. En bolsas que se mueven en el doble dígito de rentabilidad en el año, resultan lógicas tomas de beneficios como las de la jornada del viernes. En un horizonte de medio plazo sin remuneración al ahorro y con TIREs en mínimos, la renta variable mantiene potencial de revalorización.

 

El cambio de previsiones de la Fed eliminando las dos subidas de tipos que contemplaba para este año, dos semanas después de que el BCE alejara al 2020 la posibilidad de subir los tipos en la Zona Euro, acentúan  las compras de los bonos de gobiernos. La TIR del bono americano cotiza por debajo del 2,50% y la del bono alemán cae hasta niveles del 0%, aumentando el atractivo para la renta variable.

 

La “paciencia” de la Fed significa mantener los tipos

En un contexto de mercado que descartaba al 100% cualquier subida de tipos para este año, el nuevo Dots map de la Fed ha desvelado el alcance de la visión “paciente” que adoptaron a finales de diciembre. De los 17 miembros, 11 se han posicionado a favor de mantener los tipos en los niveles actuales durante todo 2019. Si a ello unimos su anuncio de poner punto final a la reducción de su balance, se explica la reacción favorable de las bolsas ya que se neutraliza la posibilidad de una contracción excesiva de la liquidez en el mercado americano.

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